Assurance vie ou PER ? Et pourquoi pas les deux

À fin juillet 2026, l’encours de l’assurance vie atteint 2 174 milliards d’euros, en hausse de 6,3 % sur un an, selon France Assureurs.

De son côté, le PER poursuit son développement. Au 31 décembre 2025, 12,9 millions de personnes détenaient un PER, pour 150,4 milliards d’euros d’encours, toutes formes de PER confondues. Cet encours a progressé de 20 % en un an.

Deux enveloppes qui occupent donc une place importante dans l’épargne des Français. Et qui ne répondent pas tout à fait aux mêmes besoins.

L’assurance vie présente une caractéristique essentielle : l’épargne reste disponible.

L’assurance vie présente une caractéristique essentielle : l’épargne reste disponible.

Vous pouvez effectuer un rachat partiel ou total à tout moment, selon les modalités prévues par votre contrat. Elle peut ainsi accompagner différents projets au cours de la vie : constitution d’un capital, projet immobilier, financement des études des enfants, préparation de la retraite ou encore transmission.

L’assurance vie bénéficie également d’un cadre fiscal spécifique. En cas de rachat, seuls les gains compris dans la somme retirée sont soumis à l’impôt et aux prélèvements sociaux. Après huit ans de détention du contrat, un abattement annuel sur les gains retirés peut notamment s’appliquer, selon la réglementation en vigueur.

Elle bénéficie par ailleurs d’un cadre particulier en matière de transmission, dont les modalités dépendent notamment de l’âge auquel les primes ont été versées.

À noter : contrairement au PER, les versements effectués sur une assurance vie ne sont pas déductibles de votre revenu imposable.

Et si le contrat comporte des unités de compte, celles-ci présentent un risque de perte en capital : leur valeur peut évoluer à la hausse comme à la baisse.

Le PER : préparer sa retraite tout en agissant sur sa fiscalité

Le Plan d’Épargne Retraite poursuit un double objectif : se constituer une épargne pour la retraite et, lorsque sa situation s’y prête, bénéficier d’un levier fiscal pendant sa vie active.

C’est l’une de ses principales spécificités.

Les versements volontaires effectués sur un PER peuvent, sur option, être déduits du revenu imposable, dans la limite du plafond de déduction disponible.

Concrètement, un versement déductible vient diminuer le revenu soumis au barème de l’impôt sur le revenu. L’effet fiscal dépend notamment de votre tranche marginale d’imposition (TMI) : à montant versé identique, l’effet de la déduction est plus important lorsque la TMI est élevée.

Le PER peut ainsi trouver sa place dans une réflexion d’optimisation fiscale, notamment pendant les années où les revenus et la fiscalité sont plus élevés. Mais l’avantage fiscal à l’entrée ne doit pas être regardé isolément.

Lorsque les versements volontaires ont été déduits du revenu imposable, la fiscalité intervient à la sortie. En cas de sortie en capital, la part correspondant aux versements déduits est notamment soumise au barème progressif de l’impôt sur le revenu, tandis que les gains suivent leur propre régime fiscal. Si les versements n’ont pas été déduits à l’entrée, la fiscalité applicable est différente.

L’intérêt du mécanisme dépend donc de la situation fiscale de chacun, au moment du versement comme au moment de la sortie.

Autre caractéristique : l’épargne placée sur un PER est, en principe, indisponible jusqu’à la retraite. La réglementation prévoit néanmoins plusieurs cas de déblocage anticipé, notamment pour l’acquisition de la résidence principale et dans certaines situations liées aux accidents de la vie.

À la retraite, selon l’origine des sommes détenues sur le PER et les conditions prévues par le plan, l’épargne peut notamment être récupérée sous forme de capital, de rente ou en combinant les deux.

À garder en tête : le PER est un placement de long terme. Les supports en unités de compte présentent un risque de perte en capital et l’intérêt de la déduction fiscale doit être apprécié au regard de votre situation personnelle et de la fiscalité applicable à la sortie.

Pourquoi les combiner ?

Plutôt que de chercher à désigner un « gagnant », il peut être plus pertinent de raisonner par objectifs.

L’assurance vie apporte de la souplesse. L’épargne reste disponible et peut accompagner différents projets tout au long de la vie.

Le PER ajoute une dimension retraite et fiscale. Il permet de se constituer progressivement une épargne pour la retraite tout en offrant, sur option et dans les limites réglementaires, la possibilité de déduire ses versements volontaires de son revenu imposable.

C’est cette différence qui peut rendre les deux enveloppes complémentaires.

Une personne peut ainsi souhaiter conserver une partie de son épargne disponible au sein d’une assurance vie et consacrer une autre partie de son effort d’épargne au PER, notamment lorsqu’elle souhaite préparer sa retraite tout en utilisant le levier de la déduction fiscale.

La répartition entre les deux dépend toutefois de nombreux paramètres : revenus, tranche marginale d’imposition, âge, horizon de placement, projets, patrimoine existant et besoin de disponibilité.

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