Actions, taux, dollar : ce que les midterms changent pour votre épargne

Les élections américaines de mi-mandat, ou midterms, ont rebattu les cartes. Le 3 novembre 2026, les démocrates ont remporté la majorité à la Chambre des représentants et au Sénat, jusqu’ici contrôlés par les républicains.

Donald Trump reste président, mais devra composer, à partir de janvier 2027, avec un Congrès d’opposition. Cette configuration pourrait compliquer l’adoption de nouvelles réformes budgétaires et fiscales et renforcer le contrôle parlementaire sur l’exécutif.

Elle pourrait également rendre plus difficiles les négociations sur le budget fédéral et la dette américaine. Pour les marchés, l’enjeu sera moins la couleur politique du Congrès que sa capacité à trouver des compromis sur les grandes décisions économiques.

Pour les épargnants, ce changement de majorité soulève plusieurs questions. Les dépenses publiques américaines vont-elles ralentir ? La fiscalité des entreprises va-t-elle évoluer ? Les tensions commerciales pourraient-elles s’atténuer ?

Autant de sujets susceptibles d’influencer la croissance, les bénéfices des entreprises et les taux d’intérêt. Mais les marchés n’attendent pas toujours les décisions politiques pour réagir.

4 séances, 4 humeurs à Wall Street

Mercredi 4 novembre, les marchés accueillent plutôt favorablement les résultats. Le S&P 500 progresse de 1,88 % tandis que le Dow Jones gange plus de 3 %. La perspective d’un pouvoir politique partagé semble rassurer les investisseur, même si certaines valeurs liées aux centres de données reculent déjà.

Jeudi 5 novembre, changement de décor : les trois indices reculent nettement, et les valeurs technologiques subissent les plus fortes corrections.

Au cœur des inquiétudes : l’intelligence artificielle. Centres de données, semi-conducteurs, infrastructures énergétiques… Les investissements nécessaires à son développement sont considérables. Les investisseurs s’interrogent sur leur rentabilité future, tandis que de possibles restrictions réglementaires pourraient freiner certains projets.

Vendredi 6 novembre, les marchés tentent de se stabiliser.

Lundi 9 novembre, le rebond s’accélère. Le recul des prix du pétrole a pu contribuer à apaiser les inquiétudes concernant l’inflation.

Mardi 10 novembre, Wall Street marque une pause. Le S&P 500 recule de 0,38 % et le Nasdaq de 0,74 %. En cause : une inflation américaine plus élevée qu’attendu, qui ravive les inquiétudes sur la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed). Les investisseurs redoutent notamment de nouvelles hausses des taux d’intérêt. Le VIX, baromètre de la nervosité des marchés, poursuit néanmoins son repli, autour de 19,5 points, signe d’une nervosité moins marquée qu’en fin de semaine précédente.

Mercredi 11 novembre, après une légère baisse la veille, Wall Street repart à la hausse : le S&P 500 progresse de 1,31 % et le Nasdaq de 1,60 %. Les valeurs liées à l’intelligence artificielle participent au redressement.

Que retenir de cette séquence ? Les élections influencent les anticipations des investisseurs, mais elles ne déterminent pas à elles seules la direction des marchés. Les perspectives économiques, les taux d’intérêt et les résultats des entreprises restent essentiels.

C’est peut-être le premier enseignement à tirer de cette actualité.

Vous détenez des ETF Monde, des fonds actions internationales ou plusieurs unités de compte au sein de votre assurance vie ? Même sans avoir choisi d’investir spécifiquement aux États-Unis, une part importante de votre épargne peut être exposée aux entreprises américaines.

Pourquoi ? Parce que les grands indices boursiers mondiaux accordent une place prépondérante aux États-Unis, en raison du poids de leurs entreprises dans la capitalisation boursière mondiale. Les géants technologiques y occupent notamment une position importante.

Un ETF répliquant le MSCI World, par exemple, investit dans les grandes et moyennes entreprises de 23 pays développés. Mais sa composition reste fortement dominée par les valeurs américaines .

Autrement dit, investir dans un indice mondial ne signifie pas répartir son épargne à parts égales entre les différentes régions du monde.

Il en va de même lorsque vous détenez plusieurs fonds : des supports distincts peuvent investir dans les mêmes grandes entreprises et présenter des risques similaires.

3 bons réflexes pour mieux comprendre votre exposition

• Vérifiez la répartition géographique de vos fonds. Un ETF Monde peut être fortement exposé aux États-Unis, même s’il investit dans plusieurs pays.
• Regardez les principales entreprises représentées. Les grandes valeurs technologiques américaines peuvent peser lourd dans plusieurs de vos supports.
• Repérez les éventuels doublons. Détenir plusieurs ETF ou fonds actions ne garantit pas une meilleure diversification s’ils investissent largement dans les mêmes entreprises.

L’objectif n’est pas de réduire systématiquement votre exposition aux États-Unis, mais de vérifier qu’elle correspond à votre profil de risque et à votre horizon de placement.

Les répercussions des élections américaines ne s’arrêtent pas aux actions.

Premiers canal : les taux d’intérêts

Les États-Unis financent une partie de leurs dépenses en émettant des obligations du Trésor. Les choix budgétaires du nouveau Congrès pourraient influencer les besoins de financement de l’État et les anticipations des investisseurs.

Si le Congrès et la Maison-Blanche peinent à s’accorder sur de nouvelles dépenses ou baisses d’impôts, les besoins de financement pourraient progresser moins vite, ce qui pourrait contribuer à détendre les taux longs. Cet effet n’a toutefois rien d’automatique : l’inflation, la croissance et les décisions de la Réserve fédérale (Fed) restent tout aussi déterminantes.

Pour les détenteurs de fonds obligataires, ces évolutions ont des conséquences concrètes. Lorsque les taux de marché montent, la valeur des obligations existantes à taux fixe tend à diminuer. Lorsqu’ils baissent, elle tend à augmenter. L’ampleur de ces variations dépend notamment de la sensibilité des titres aux taux.

Deuxième canal : le dollar

Si vous détenez des actifs américains non couverts contre le risque de change, leur performance dépend aussi de l’évolution de la devise américaine.

Prenons un exemple simple : un placement américain progresse de 5 % en dollars. Mais si, sur la même période, le dollar perd 5 % de sa valeur face à l’euro, la performance convertie en euros devient légèrement négative, hors frais.

Un point important à garder à l’esprit : la performance d’un placement international dépend à la fois de l’évolution de ses actifs et, le cas échéant, des devises auxquelles il est exposé.

Tous les placements ne réagissent pas de la même manière aux événements américains.

Les unités de compte et ETF actions peuvent être directement exposés aux fluctuations de Wall Street, selon leur composition. Les supports concentrés sur les grandes valeurs technologiques peuvent connaître des variations particulièrement marquées. Une exposition au risque de change peut également s’y ajouter.

Les fonds obligataires réagissent notamment aux mouvements des taux d’intérêt, avec une sensibilité variable selon la durée des titres, la qualité des émetteurs et les zones géographiques.

Les fonds en euros, eux, sont concernés plus indirectement. Leur rendement dépend principalement des actifs détenus par l’assureur, largement investis en obligations, et de sa politique de revalorisation. Les fluctuations des marchés américains n’ont donc pas d’effet immédiat ou automatique sur le taux servi.

La gestion déléguée permet de confier la sélection, la répartition et le suivi des supports à des professionnels, dans le respect du profil de risque et des orientations du mandat. Elle peut intégrer différentes classes d’actifs et faire évoluer les allocations en fonction des conditions de marché, sans supprimer les risques de fluctuation ou de perte en capital.

Quel que soit le type de placement, une question mérite donc d’être posée : votre épargne est-elle suffisamment diversifiée, non seulement entre les supports, mais aussi entre les zones géographiques, les secteurs économiques et les sources de risque ?

Vous souhaitez faire le point sur la répartition de votre contrat ? Vos conseillers Lucya peuvent vous aider à analyser son exposition et à vérifier sa cohérence avec vos objectifs.

Les midterms ouvrent une nouvelle séquence politique aux États-Unis. Mais leurs conséquences économiques dépendront des mesures réellement adoptées, des compromis trouvés au Congrès et de l’évolution de la conjoncture.

Dans les prochains mois, les investisseurs continueront de surveiller le budget américain, l’inflation, les décisions des banques centrales et les résultats des entreprises. Les perspectives du secteur technologique, notamment autour de l’intelligence artificielle, resteront également au centre de l’attention.

La semaine qui a suivi les élections l’a rappelé : les marchés peuvent changer rapidement de direction, sous l’effet de plusieurs facteurs simultanés.

Pour votre épargne, l’enjeu n’est donc pas de chercher à anticiper chaque mouvement de Wall Street. Il est surtout de comprendre les risques auxquels vos placements sont exposés et de vérifier leur cohérence avec votre stratégie patrimoniale.

Les élections changent les équilibres politiques. Elles ne changent pas les fondamentaux d’une stratégie d’épargne : un horizon adapté, une diversification réfléchie et une bonne compréhension des risques.