Lucya | Interview : le marché des SCPI 

Évolutions du marché, moteurs de performance et place de l’immobilier dans une allocation patrimoniale : Pierre-Antoine Burgala, Directeur Général d’Iroko, partage son analyse et sa vision des années à venir : 

1. Après plusieurs années marquées par la remontée des taux d’intérêts et les ajustements de valorisation dans l’immobilier, quel regard portez-vous aujourd’hui sur le marché des SCPI ?

“Le marché immobilier et donc de la scpi ont profondément évolué ces 3 dernières années avec comme point de départ la remontée brutale des taux à l’été 2022. Autrefois homogènes et associées à un bon couple rendement/risque autour des 4%, les SCPI historiques qui avaient massivement collecté et investi pendant la période de taux bas ont vu la valeur de leurs actifs baisser fortement. À de rares exceptions près, seules les SCPI récentes dont Iroko Zen fait partie et ayant fortement collectées ont pu profiter de cette période extrêmement favorable aux acheteurs en l’absence de compétition. Bien que le marché se soit stabilisé, il offre toujours aujourd’hui d‘excellentes conditions pour les SCPI qui rencontrent un bon succès commercial et qui ont donc des capacités d’investissement.”

2. Iroko Zen s’est construit autour d’une forte diversification géographique et sectorielle. Dans un environnement qui reste contrasté selon les pays et les classes d’actifs, quels sont les principaux avantages de cette approche ?

“Iroko Zen a été lancée en 2020 à une époque où les SCPI dominantes étaient monothématiques, c’est-à-dire uniquement bureau ou commerce ou logistique et exclusivement françaises. La crise du covid que nous traversions nous a convaincu de nous détacher de ce schéma traditionnel pour lancer une SCPI opportuniste et sans dogme, capable d’investir sur tout secteur d’activité et tout pays d’Europe de l’ouest en fonction des cycles de marché.

Pari gagnant car ne pas être enfermée dans une seule classe d’actifs et un terrain de jeu géographique bien plus large, ont permis à Iroko Zen de surmonter les secousses qui ont agité le marché immobilier depuis juillet 2022 voire d’en profiter en permettant aux équipes de gestion de bonifier la performance du portefeuille immobilier ces dernières années.”

3. Iroko zen continue d’afficher un niveau de distribution élevé dans un marché qui reste sélectif. Quels sont, selon vous, les principaux facteurs qui expliquent cette performance dans la durée ?

“Comme dit précédemment, le marché a profondément  changé ces 3 dernières années et Iroko Zen s’est retrouvé avec beaucoup de capitaux à déployer dans une période où le bras de fer immobilier autrefois gagné par le vendeur qui détient l’actif a totalement tourné en faveur de l’acheteur qui dispose de l’argent.

Bien que les performances passées ne préjugent pas des performances futures, ce momentum combiné à la capacité de la SCPI d’aller chercher les meilleurs actifs au meilleur endroit, ont permis à Iroko Zen de battre son objectif de Performance Globale Annuelle non garantie de 6 % avec des performances > 7 % depuis 5 années de suite. ”

4. Les SCPI sont aujourd’hui accessibles via plusieurs enveloppes, notamment l’assurance vie. Quelles différences un investisseur doit-il avoir en tête entre une détention en direct et une détention au sein d’un contrat d’assurance vie ?

“La SCI est devenue un véritable couteau suisse en 60 ans d’existence. Il est désormais possible d’y souscrire en pleine propriété, nue-propriété, en versement programmé, à crédit ou encore en assurance vie comme c’est le cas chez Lucya CNP. Tout dépend de l’objectif du client !”

5. Pour un épargnant qui s’interroge aujourd’hui sur la place de l’immobilier dans son patrimoine, quel rôle une SCPI comme Iroko Zen peut-elle jouer dans une stratégie de diversification sur le long terme ?

“Il me paraît aujourd’hui indispensable pour avoir une allocation équilibrée de disposer de parts de SCPI dans son patrimoine financier. Une SCPI récente et ayant un patrimoine solide proche de 1,5Mds € permet aux épargnants de capter la performance potentielle de l’immobilier professionnel, historiquement inaccessible, comme des commerces, des hôtels, de la logistique et des bureaux.”

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